Par Michele Loureiro
Les fluctuations des taux de change impactent directement le résultat net des entreprises opérant à l’international. Par conséquent, les outils de couverture de change peuvent être une option pour apporter prévisibilité et sécurité.
Selon Saulo Moreira, Superintendant Commercial chez Ouribank, il n’y a pas de secteur d’activité défini ni de montant minimum pour rechercher une couverture de change. « Nous aidons chaque client à décider combien du montant il souhaite protéger et trouvons la meilleure option pour chaque entreprise. L’idée est que le client puisse se concentrer sur l’essence de son opération, vendre ses produits, et nous nous occupons du taux de change », dit-il.
L’outil, créé pour protéger les entreprises des fluctuations des taux de change, offre la possibilité de fixer les taux futurs et aide à réduire le risque de change de manière efficace, ainsi qu’à diminuer les coûts opérationnels. Il existe deux types les plus courants de couverture de change: la Couverture de Change et le NDF.
Différence entre Couverture de Change et NDF
Pour comprendre les principales différences et aider dans le choix, le Blog Ouribank a rassemblé des informations sur les deux modalités et préparé un exemple générique, avec des taux simulés, pour comprendre les différences entre les types d’opérations de couverture de change. Découvrez ci-dessous:
L’entreprise X a programmé le 10 août 2024, une importation de stylos d’un fournisseur étranger d’une valeur de 100 000 USD. Cette importation est prévue pour le 10 février 2025. À cette date, l’entreprise X devra effectuer le paiement au fournisseur, qui enverra les stylos.
Le scénario au moment de la conclusion de l’affaire est un taux de change de 5,50 R$, mais la volatilité jusqu’à la date de paiement ne peut être calculée, car elle dépend de facteurs externes. Pour garantir que l’opération soit sûre, l’entreprise X cherche Ouribank et a les options suivantes pour la couverture de change:
1. Couverture de Change
La Couverture de Change ressemble à une opération de change standard mais se produit avec son règlement à une date supérieure à deux jours ouvrables. Dans le cas présenté, si la négociation a déjà été effectuée, l’entreprise X présente au moment de la souscription du change, la documentation qui soutient la clôture du change d’importation (si la négociation n’a pas encore été conclue, les documents pourront être présentés ultérieurement).
Pour cette opération, la banque propose un taux de 5,70 R$ par dollar, totalisant un coût de 570 000 R$, à payer le 10 février 2025. Pour garantir cette opération, la banque achète aujourd’hui les dollars sur le marché et les conserve dans son compte jusqu’à la date de paiement, ce qui explique pourquoi le taux de règlement dans 6 mois est supérieur au taux de change commercial à ce moment-là.
À la date d’échéance de l’opération, peu importe si le taux de change est de 5,50 R$ ou de 6,20 R$, l’entreprise X paiera à la banque 5,70 R$ par dollar.
La logique est similaire pour les cas de réception de fonds de l’étranger. Considérez qu’un entrepreneur recevra 100 000 $US d’un client à l’étranger après avoir fourni le service. Cependant, si le dollar se déprécie de quelques centimes entre la date de négociation et la date de réception, la marge bénéficiaire peut être entièrement consommée.
Par conséquent, avec le Blocage de Taux de Change, il est possible de geler le taux de change à un taux adapté à la planification de l’entreprise. De cette manière, même si le dollar se déprécie, l’entreprise aura une comptabilité prévisible et n’affrontera pas de pertes.
Avantages:
· Ce n’est pas un financement;
· Il permet au client qui envoie ou reçoit des fonds de l’étranger de choisir quand bloquer le taux de change de son opération;
· Il peut être effectué avant ou après l’expédition des marchandises ou la prestation du service.
2. Terme de devises, également connu sous le nom de NDF
Le NDF (Non-Deliverable Forward) a la même tarification que l’opération de blocage de taux de change, mais il s’agit d’un dérivé.
La principale différence de cette opération est que l’entreprise X n’a pas besoin de présenter de documents de change, car il s’agit d’une opération avec un instrument dérivé référencé à un taux de change.
À la date d’échéance de l’opération, en fonction du taux de change et de la position du client (achat ou vente), la banque paiera à l’entreprise toute la différence entre le taux d’échéance et le taux de souscription. Dans le scénario opposé, l’entreprise devra payer la différence à la banque.
Avantages:
· Pas d’ajustement quotidien, uniquement à la liquidation du contrat;
· Les valeurs, échéances et prix futurs sont négociés à l’achat;
· Peut être clôturé partiellement ou totalement;
· Flexibilité quant aux délais;
· Bloque un taux de change;
· Paie ou reçoit l’ajustement à l’échéance déterminée. Avec plus de quatre décennies d’expérience dans le change, Ouribank dispose de spécialistes prêts à comprendre les besoins de chaque entreprise, en aidant à choisir l’option la plus avantageuse et la plus sûre. Cliquez ici pour en savoir plus sur nos solutions de couverture de change et parler avec nos spécialistes !